拉塞尔·纳皮尔所著的《大熊市启示录》传统观点认为，市场出现严重衰退后就会见底，这就是毕生难求的进仓机会。但是正如拉塞尔所述，大熊市有着很长的周期。确定价格是否严重低估的关键就是，在系统内寻找“股价涨幅落后于经济和收益增长步伐的时段”。例如当1921年股市见底时，道琼斯工业平均指数甚至低于22年前也就是1899年的水平；但当时名义GDP增长了383%，调整通胀后GDP增长了88%！ 与此类似，1982年8月道琼斯指数并不高于1964年4月的指数，在调整通胀后实际下降了70%。根据拉塞尔所述，1982年8月是20世纪购买美国证券的第四个大好时机，其他三个时机分别是1921年、1932年和1949年。 拉塞尔著作所传递的重要信息就是：从价格高估到价格低估往往需要很长的时间——一般为14年，股价较低时也许并不是购买证券的最佳时机。更为重要的是证券价格的真实水平以及预示股价走低的各种价格指数。所以，尽管1974年12月9日道琼斯指数暴跌至570点以及1982年8月9日暴跌至769点，但是与1974年见底时相比股价实际下跌了15%。

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